10月7日，国庆长假最后一天，一则重磅新闻如闪电一样划过天空：为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度，中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这次下调存款准备金率，除了4500亿用来对冲即将到期的MLF，还将新增7500亿流动性。

　　这个时候，为什么会大幅度下调存款准备金率呢?钱云的小编认为有以下几个原因。

　　1、今年以来，市场的流动性总体偏紧。

　　降杠杆持续了两年，取得了很大的成果，市场的流动性逐渐紧张，尤其是今年年中的时候，市场出现了明显的流动性紧张。本次降准的主要目的是优化流动性结构，增强金融服务实体经济能力。当前，随着信贷投放的增加，金融机构中长期流动性需求也在增长。此时适当降低法定存准率，置换一部分人民银行借贷资金，能够进一步增加银行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行资金成本，进而降低企业融资成本。

　　2、稳定市场。

　　9月底召开的货币政策委员会三季度例会指出，高度重视逆周期调节。稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。这个时候，中国大手笔下调存款准备金率，就给市场传递了明确的信号，那就是信心和稳定。

　　3、推动实体经济健康发展

　　释放约7500亿元增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。

　　4、缓解银行负债端流动性缺口压力，增强企业融资可得性。

　　对于银行而言，准备金调降与结构性流动性工具循环续作这两种流动性注入方式，最本质的区别是前者无资金成本，而后者有。因此，降准置换MLF后，不仅仅缓解了部分银行负债端流动性缺口压力，还通过降低负债成本，一定程度上可能影响银行资产端定价和信贷投放的积极性，最终有利于控制企业融资成本上升，增强企业融资可得性。

　　在服务实体经济，货币政策的重心会放在引导和调整流动性流向，支持小微、民营和创新型企业，以提高政策有效性。未来货币政策仍有进一步逆向调整的空间，以适应形势变化和实体经济及金融市场需要。